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（开端：领盛Optivest）
基本面总结：
1．澳大利亚家庭耗尽不测飙升，市集押注央行来岁或转向加息。
12月4日公布的数据骄贵，澳大利亚家庭在10月份出现了近两年来最大边界的耗尽增长，这一不测强劲的数据加重了市集对国内经济过热的担忧，并可能促使澳大利亚央行商量下一步给与加息而非降息行径。
根据澳大利亚统计局周四公布的数据，受年末促销行动诱导，10月份天下度庭支拨环比跃升1.3%，总额达到784亿澳元（约合517.7亿好意思元），远超前一个月的0.3%增幅。按年率诡计，支拨增长率也从5.1%加快至5.6%。
数据细分骄贵，商品支拨增长1.7%，其中服装、鞋类、居品和电子产品耗尽权贵上升；服务支拨亦增长0.8，大型音乐会和文化节等行动带动了主要城市的餐饮、货仓和住宿需求。
这一强劲数据立即激发了金融市集对利率旅途的重新订价。算作对经济热度明锐的反应，三年期政府债券收益率应声高涨3个基点，至4.035%，创下自1月以来的新高。市集交游员速即将对澳大利亚储备银行初度加息的预期时期提前，面前约有50%的概率押注央行将在来岁5月给与行径。
这次耗尽怒潮发生在复杂的经济布景下。此前一天公布的官方数据骄贵，澳大利亚9月份季度经济增速创下两年来最快的年度增速。与此同期，通胀压力握续高于预期：10月份总体通胀率已连气儿第四个月加快，达到3.8%，而中枢通胀率也升至3.3%，超出了央行2-3%的认识区间。
挑战者首席经济学家乔纳森·科恩斯对此批驳谈：“越来越多的信息标明，国内需求照实正在回升，今天的耗尽数据进一步印证了这少许。越来越多的凭据指向央行来岁可能需要加息。”他还补充说，尽管5月距离面前仍有一段时期，但趋势正在形成。
面前，澳大利亚储备银行本年已累计三次降息，官方现款利率守护在3.6%。市集遍及预计，鄙人周二的会议上，央行将守护利率不变，但由于第三季度通胀飙升，其战术声明可能会转向更为“鹰派”（倾向于收紧货币战术）的态度。耗尽的强劲反弹，加上耗尽者信心近四年来初度转为乐不雅，无疑给央行均衡经济增长与限制通胀的职责带来了更大挑战。
2．好意思国上周初请休闲金东谈主数降至三年多低点，劳能源市集仍显韧性。
好意思国劳工部12月4日公布的数据骄贵，在限制11月29日的一周内，经季节弯曲后初度央求州休闲救助金东谈主数减少2.7万东谈主，至19.1万东谈主，为2022年9月以来最低水平，且权贵低于路透社访问经济学家预测的22万东谈主。
尽管数据涵盖感德节假期（期间申领东谈主数频繁波动较大），但央求量处于历史低位，与裁人东谈主数握续走低趋势一致，缓解了市集对劳能源市集可能急剧疲软的担忧。此前一天公布的ADP讲述骄贵，11月私营部门服务东谈主数降幅为两年半最大。
与此同期，握续申领休闲救助东谈主数（限制11月22日当周）小幅下降至193.9万东谈主，但仍守护相对高位，与休闲率从8月的4.3%升至9月的4.4%趋势相符。
经济学家指出，面前劳能源市集呈现“不奉命、不招聘”的停滞现象。影响身分包括劳能源供给因外侨战术收紧而减少，以及东谈主工智能期间对部分岗亭（尤其是初学级职位）需求的削弱。此外，特朗普政府的买卖战术带来的不笃定性也阻难了企业、尤其是袖珍企业的招聘意愿。
好意思联储将于下周举行战术会议。在其利率决策机构联邦公开市集委员会的12名投票成员中，已有多达5东谈主对进一步降息握反对或怀疑作风，而好意思联储理事会中枢成员中则有3东谈主支握降息。
3．好意思国服务市集呈现复杂图景：11月裁人东谈主数环比大降，但企业招聘意愿创多年新低。
根据好意思国服务辩论公司挑战者（Challenger， Gray & Christmas）于12月4日发布的数据，好意思国企业11月晓谕的裁人东谈主数为71，321东谈主，较上月大幅下降53%。但是，与客岁同期比拟，裁人东谈主数仍逾越24%，况兼是自2022年以来11月份的最高水平。
数据骄贵，本年以来（1-11月），好意思国老板已晓谕裁人约117.1万东谈主，较客岁同期增长54%。与此形成赫然对比的是，同期企业公布的计议招聘总东谈主数仅为497，151东谈主，创下自2010年以来的岁首于今最低记录，较客岁同期大幅下降35%。
该公司高档副总裁安德鲁·挑战者示意：“上个月的裁人计议有所减少，这无疑是一个积极信号。”讲述指出，在需求放放松入口关税等身分变成的经济不笃定性布景下，企业的招聘意愿仍然权贵低迷。此外，11月径直归因于东谈主工智能的裁人东谈主数为6，280东谈主；本年以来，与东谈主工智能推断的计议裁人总额达到54，694东谈主。
北京时期12月5日（周五），澳大利亚暂无重要数据公布，市集关注焦点聚积在晚间23：00公布的好意思国9月中枢PCE物价指数年率及好意思国12月密歇根大学耗尽者信心指数初值。
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澳大利亚强劲耗尽与投资数据加重央行加息压力
耗尽支拨不测走强：澳大利亚统计局周四公布，10月份家庭支拨环比增长1.3%，达到784亿澳元，创下近两年来最大月度增幅。年度支拨增长率也升至5.6%。这一增长主要受年末促销行动推动，商品支拨（尤其是服装、鞋类、居品和电子产品）增长1.7%，同期大型文化文娱行动也带动服务支拨增长0.8%。
市集加息预期急剧升温：强劲的耗尽数据公布后，债券市集反应是非。对利率明锐的三年期政府债券收益率跃升10个基点至4.038%，创本年1月以来新高。市集速即弯曲了对澳储行战术的预期，面前约一半的订价已响应来岁5月加息的可能性。澳大利亚联邦银行指出，这是市集发出的一个是非信号，标明其担忧通胀握续性并预期央行将给与更鹰派的态度。
经济全面增长与通胀压力：耗尽怒潮是近期一系列强劲经济数据的最新例证。此前数据骄贵，第三季度GDP创两年来最快年度增速，私东谈主投资在当季大幅增长2.9%，为经济增长孝敬了0.5个百分点，其中企业对机械和设备的投资增长权贵。财政部长珍妮·威尔金森对此示意“尽头舒坦”，并强调私东谈主投资对莳植经济畴前生产后劲的重要性。但是，强劲的内需使限制通胀的任务更为复杂。10月份总体通胀率已加快至3.8%，中枢通胀率也升至3.3%，握续高于澳储行2-3%的认识区间。耗尽者信心亦近四年来初度转为乐不雅。
战术远景瞻望：尽管市集预期下周二澳储行会议将守护面前3.6%的利率不变，但战术远景已趋向紧缩。挑战者首席经济学家乔纳森·科恩斯等分析东谈主士指出，越来越多的凭据标明国内需求回升，这可能迫使澳储行在来岁给与加息行径。澳洲国民银行首席经济学家则示意，市集虽已消化2026年9月加息的预期，但畴前加息时期点有可能进一步提前。
政事资讯
AUKUS契约稳步鼓动，获好意思国高层阐明：澳大利亚国防部长理查德·马尔斯阐明，已收到好意思国政府对AUKUS核潜艇互助技俩的审查讲述，并示意正在“谨慎酌量”。这项由好意思国总统特朗普政府启动的审查曾激发堪培拉方面的担忧，但特朗普在本年10月与澳总理阿尔巴内塞会晤时已明确示意支握该契约，马尔斯亦强调“好意思国完全支握AUKUS”至关重要。算作澳大利亚史上最大的国防技俩，AUKUS预计在畴前三十年内讧资3680亿澳元。为莳植国防技俩实行罢了，澳大利亚政府已于本周晓谕重组国防官僚机构，新设径直向部长陈说的国防委派局。
酬酢媒体禁令见效，成专家监管“第一张牌”：在国内社会责罚层面，澳大利亚行将见效的青少年酬酢媒体禁令激发专家关注。根据新法律，自12月10日起，平台必须遮掩16岁以下用户使用酬酢媒 体。网罗安全专员朱莉·英曼·格兰特描画此举为专家阻难大型科技公司的“第一张多米诺骨牌”。尽管Meta等科技巨头曾进行长达一年的游说反对，但其旗下平台已从本周开动主动锁定数十万个未成年账户以校服规矩。格兰专指出，平台的“无益想象”连成年东谈主王人难以违背，保护青少年大势所趋。此举也激发了海外反响，好意思国国会众议院执法委员会已要求格兰特就此作证。
金融资讯
12月4日，澳大利亚股市连气儿第三个交游日收涨，但各板块阐明冰火两重天。基准S&P/ASX200指数高涨0.27%，报8618.4点。市集高涨主要由两纵脱量驱动：一是受海外铜价再立异高提振，铜矿股开盘即领涨大盘；二是权重银行股午后反弹。
板块阐明严重分化：强势板块：铜矿股成为最大亮点。受供应担忧推动，Capstone、South32、必和必拓等公司股价涨幅介于3%至8%之间，力拓股价创下历史新高。能源板块亦随油价高涨0.6%。劣势板块：对利率明锐的板块集体下挫。因市集预期澳央行来岁可能加息，土产货房地产信赖（REITs）遇到重创，嘉民集团、Dexus等巨头股价暴跌2.7%至4%。同期，资金从黄金、锂和稀土板块流向铜股，导致Northern Star、狮城资源、莱纳斯稀土等个股权贵下降。
汇市方面，受央行加息预期推动，澳币创四周新高。市集分析觉得，面前股市处于“暂停”现象，正恭候下一个重要催化剂。
地缘战事
12月4日，地缘政事地方在多处呈现垂危与冲突升级态势。
在乌克兰战场，俄罗斯握续加强对乌能源基础措施的系统性打击。乌南部赫尔松市一座热电厂在迫切中“险些完全被坑害”，导致约4.05万户住户供暖中断。同期，敖德萨地区及东部顿涅茨克的能源措施也遭袭，变成数万户家庭断电。跟着冬季驾临，此类旨在削弱民用生涯保险的迫切使乌濒临严峻东谈主谈压力。
政事层面，俄罗斯总统普京在访谈中坚决表态，要求乌克兰戎行撤出悉数顿巴斯地区（包括顿涅茨克和卢甘斯克），不然俄方将动用武力夺取。乌克兰总统泽连斯基则明确阻隔任何割让邦畿的决议。与此同期，欧盟拟动用被冻结的俄罗斯财富为乌克兰筹集无数资金的计议，遭俄方是非警戒，称将准备“最是非的反应”。
值得扎眼的是，西方阵营里面在对乌战术上清楚不合。据德国《明镜周刊》报谈，法国总统马克龙与德国总理默茨在与乌总统泽连斯基的通话中，均对好意思国主导的和平谈判标的示意怀疑。马克龙警戒，好意思国可能在未提供明确安全保险的情况下，施压乌克兰对俄作念出邦畿退让。
中东地区，加沙冲突呈现复杂化。以色列军方晓谕在拉法地区的地下纯正中击毙约40名哈马斯武装分子。另一方面，一个受以色列支握的反哈马斯巴勒斯坦部落指点东谈主亚瑟·阿布·沙巴布在拉法身一火。其指点的组织曾试图在当地确立替代哈马斯的行政机构，他的物化被视为对以色列“以部落制衡哈马斯”策略的打击，突显了加沙战后权利安排的巨浩劫题。
此外，黎巴嫩南部边境地方再度垂危。以色列军方对黎境内两城镇发动空袭，并警戒更多地区住户裁撤。此举发生在此前达成的脆弱停战契约布景下，激发对以黎边境冲突扩大的担忧。
期间谋攻
1．期间总结：
周四，澳币兑好意思元汇率延续强势攀升态势，杀青十连涨并创下十月以来新高至0.6622，日内最低下探0.6594，举座呈现稳步上行方法。本轮澳币握续走强的中枢驱能源源于双重逻辑共振：一方面是澳大利亚近期要害经济数据阐明强劲，推动市集对澳洲联储下周守护利率不变的预期高度固化；另一方面是好意思元指数本周延续疲软走势，为澳币兑好意思元汇率提供了罕见上行复古。
市集遍及预期澳洲联储将于12月9日举行的2025年临了一劣货币战术会议上，守护3.6%的官方现款利率不变，这一预期已获取利率期货市集的是非印证——面前利率守护不变的概率高达96%，降息概率仅余4%，较此前大幅回落。复古这一主流预期的中枢逻辑，在于近期澳大利亚经济呈现“韧性与压力并存”的赫然方法：从战术中枢暖热的通胀维度来看，10月加权耗尽者价钱指数（CPI）年率升至3.8%，高于前值3.5%及市集预期的3.6%，中枢通胀目的同步骄贵价钱压力遍及回升，未见赫然减弱迹象，与澳洲联储2%-3%的通胀认识仍存在权贵差距，组成守护利率的要害贬抑；从劳能源市集来看，10月休闲率从9月的4.5%回落至4.3%，与年中水平握平，休闲东谈主数减少1.7万东谈主，服务东谈主数增多4.2万东谈主，工时增长0.5%高于服务增速，劳能源应用不足率降至10.0%，接近充分服务现象，进一步强化了通胀粘性预期，削弱了短期降息的可能性。
经济基本面的内生韧性进一步为利率守护不变提供了复古。尽管第三季度履行GDP环比增长0.4%不足预期的0.7%，但民间最终需求强劲增长1.1%，私东谈主成本支拨环比大增6.4%，创下2021年以来最强增速，住宅投资与数据中心建设成为投资端的中枢拉能源量；家庭耗尽相似展现出较强抗压力，10月天下度庭支拨环比增长1.3%，创近两年来最大单月增幅，商品支拨和服务支拨分散增长1.7%和0.8%，服装、居品、餐饮住宿等品类需求焕发，类似11月房价握续高涨、制造业与服务业PMI均保握彭胀态势，充分标明经济内生能源并未减弱。更为要害的是，澳洲联储近期开释明确鹰派信号，行长米歇尔·布洛克在国会听证会上强调，央行正密切关注通胀压力，若畴前数据骄贵通胀更具粘性，将准备给与行径玩忽，同期指分娩出缺口已权贵收窄，需求增长过快可能速即转动为价钱上行压力。这番表态径直推动市集将加息预期提前至2026年8月，较此前遍及预测的11月赫然前移，进一步安逸了澳币的强势基础。
不外，市集对澳洲联储后续战术旅途的不合照旧权贵，形成“守护不变、降息延后、潜在加息”三大中枢阵营。澳新银行、澳大利亚联邦银行和澳洲国民银行均预计，鉴于面前通胀压力与经济韧性，澳洲联储2026年将守护现行利率不变，其中澳新银行已老成取消此前对2026年2月降息的预测，觉得面前进一步降息的根由并不解确；西太平洋银行是惟一坚握降息预期的主流机构，其预测澳联储将于2026年5月初度降息25个基点，并在9月再次降息，将利率降至3.1%；部分小众机构如EQ Economics则握更为鹰派的不雅点，觉得为透彻压制反弹的通胀，澳洲联储可能在2026年年中启动加息。这种不合的中枢，源于对经济结构性矛盾的不同判断：一方觉得面前通胀回升并非始终性神色，畴前休闲率可能逐步上升，劳能源市集将趋于均衡，无需进一步紧缩战术；另一方则担忧生产率低迷压低了潜在经济增长水平，经济走强时通胀可能更快昂首，因此本轮周期的利率水平或将握续高于以往。
市集已提前对澳洲联储的鹰派战术预期作念出反应。澳大利亚国债收益率近期握续攀升，10年期国债收益率最高升至4.70%，创下2024年11月以来新高，3年期国债收益率一度高涨至4.04%，涉及年内高点，响应出市集对战术守护偏紧态势的订价；汇市方面，澳币兑好意思元在加息预期与巨额商品价钱高涨的双重复古下，回升至0.6620上方，达到近五周高位，期间面骄贵短期上行径能照旧强劲；股市方面，ASX 200指数呈现赫然板块分化，公用处事、能源和房地产板块领涨，医疗保健板块则因澳元走强承压，资金更偏好大盘股，响应出市集对利率上行环境的适应性弯曲。
概述来看，下周澳洲联储守护利率不变已成大要率事件，战术声明中对通胀粘性的表述、经济增长久景的评估以及畴前战术旅途的前瞻指引，将成为市集关注的核急躁点。若声明进一步强化鹰派态度，可能推动国债收益率和澳元持续上行，资源类财富或握续受益；若声明中对内需疲软风险有所说起，则可能缓解市集对加息的激进订价。后续需要点追踪第四季度通胀数据、服务市集变化以及专家经济复苏进度，这些身分将共同决定澳洲联储在2026年是否会启动加息周期，或重新总结宽松旅途。
从日线级别期间面判辨，澳币周四延续依托布林带上轨的冲突性上行态势，价钱握续运行于上轨外侧，彰显短期多头动能呈主导性上风，单边上行趋势特征权贵。与此同期，布林带通谈同步发散彭胀，印证市集波动率干预权贵抬升周期，量能开释与趋势强度形成共振，进一步强化汇价上行径能的延续性。面前期间框架下，布林带中轨0.6510区域组成中枢短期多空博弈枢轴，其对汇价的牵引与复古作用凸起；下轨0.6430近邻形成动态退缩复古位，为上行趋势提供阶段性风险缓冲。动能目的层面，14日相对强弱指数（RSI）攀升至66高位，处于强势运行区间且尚未涉及70超买阈值，目的信号与价钱走势形成正向共振，阐明面前市集由多头主导的期间方法。
从日线结构演化来看，澳币自0.6420区域启动的上行波段，已形成明晰的单边强势趋势。期间形态上，汇价不仅得胜冲突纠合9月17日、10月29日及11月13日高点所构建的下降趋势线压制，且得胜站稳于0.6705-0.6420下行波段对应的50%斐波那契回撤位上方，这一冲突象征着自9月中旬涉及年内高点0.6705以来的颠簸下行结构老成完毕，偏空期间方法得以根人性扭转。短期内汇价下行风险已权贵缓释，为后续向0.6700整数关隘发起冲击奠定了坚实的期间基础。
需要点关注的是，0.6620/0.6630区域算作前期密集成交区，形成短期要害结构性阻力带，类似本周周线收官节点相近，短线赢利盘了结激发的期间性回调压力遮掩冷落，可能触发多头平仓带来的阶段性空头卖压。若汇价干预下行修正周期，首要复古需聚焦0.6520区域——该位置对应0.6420-0.6620上行波段的50%斐波那契回撤位，同期与布林带中轨形成期间共振，具备多空强弱分水岭的期间酷爱。若该复古区域灵验失守，将导致短期上行结构受损，汇价下行风险进一步放大，空头下一认识将直指0.6420-0.6400中枢复古区间。其中，0.6400区域兼具双重期间逻辑：一方面是前期上行波段的起涨点，另一方面对应年内低点0.5912-高点0.6705上升浪的38.2%斐波那契回撤位，组成中期重要期间复古要害，其得失将径直影响后续趋势走向。
2．期间目的总结：
3．交游策略判辨：
澳币短线关注区间：
0.6630-0.6575
从4小时级别期间目的来看，澳币面前紧贴布林带上轨颠簸上行，价钱握续运行于中轨与上轨之间的强势区间，未出现存效回踩中轨的动作，彰显多头动能呈极致开释现象，占据十足主导地位，举座呈现明确的单边上行趋势。与此同期，布林带通谈同步发散彭胀，响应市集波动率握续抬升，量能与趋势形成正向共振，进一步强化汇价上行径能的延续性。面前期间框架下，布林带上轨0.6630区域组成短线动态压力位；下轨0.6530近邻形成对应动态退缩复古位，为上行趋势提供阶段性缓冲。动能目的层面，4小时图14日相对强弱指数（RSI）握续守护于70以上的超买区间，阐明多头动能的十足主导地位，但极点超买方法也预示汇价存在期间性设备需求，短线追高风险权贵积贮，需警惕赢利盘了结激发的阶段性回调。
勾通4小时图期间结构演化，澳币自0.6420低点启动的上行推动浪结构保握完竣，价钱稳步攀升，呈现路线式上行态势。上方空间方面，0.6620/0.6630区域组成短线中枢阻力带——该位置既是前期密集成交区，或濒临较强期间性卖压。若汇价能灵验冲突并站稳0.6630阻力区域上方，期间面看涨信号进一步强化，上行空间有望握续掀开，进一步上行认识可看至0.6680区域。
下行风险维度，若汇价在0.6620/0.6630阻力区域遇阻回落，首要关注0.6575区域的初步复古效率。该位置具备三重期间共振逻辑：一是与布林带中轨动态多空分水岭重合，二是前期阻力冲突后的转动复古位，三是对应0.6420-0.6620上行波段的23.6%斐波那契回撤位，存在一定的期间复古强度。若该复古区域灵验失守，空头下一认识将直指0.6545区域（对应38.2%斐波那契回撤位）。
概述来看，澳币4小时图仍守护强势多头趋势，但面前可能濒临0.6620/0.6630阻力区域的空头压制，类似RSI目的握续处于超买区间，多空博弈将进一步加重。后续需要点追踪价钱在该阻力区域的冲突灵验性，其能否站稳0.6630上方，将成为判断汇价延续单边上行或转入期间性整理的中枢分界点，操作上需警惕超买回调风险，不宜盲目追高。
澳币短线走势旅途参考：
上升：0.6630-0.6680
下降：0.6575-0.6545
合理计议资金（仓位），限制风险（止损），作念好个东谈主交游“次第”才是首要要求。铭记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上提倡仅供参考。
投资有风险，入市请严慎。
领盛金融Optivest参谋人
(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)
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